Критерии оценки прибыльности.
Группа критериев для оценки прибыльности предприятий наиболее многочисленна.
Три наиболее важных, критерия этой группы приведены выше в подразделе 2.3:
• доходность (рентабельность) капитала;
• валовая маржа (коэффициент прибыльности);
• рентабельность.
Перечисленные критерии необходимо определять при исследовании инвестиционной привлекательности проектов на любом этапе работы: и при подготовке предварительных материалов, и при составлении бизнес-плана по результатам проектной проработки.
Прибыль на общие инвестиции.
Прибыль на общие инвестиции (Poi) — это отношение прибыли до выплаты налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал) (в процентах).
|
Poi = |
прибыль до вычета налогов (Pno) + выплачиваемые проценты (Pkr) |
´ 100. |
|
долгосрочные займы (Dob) + собственный капитал (Ssk) |
Данный коэффициент показывает, насколько эффективно использовались инвестированные средства, т.е. какой доход получает предприятие на одну денежную единицу инвестированных средств.
Этот показатель также характеризует эффективность управления инвестициями. Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не зависит от конкретного предприятия, наиболее точным показателем является прибыль до вычета налогов. Кроме того, прибыль должна включать компенсацию по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, так как размеры процентных ставок устанавливаются вне предприятия.
Прибыль на собственный капитал.
Прибыль на собственный капитал (Psk) — отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Вычисляется в процентах.
|
Psk = |
чистая прибыль (Pch) |
´ 100. |
|
собственный капитал (Ssk) |
Этот коэффициент показывает, насколько эффективно будет использоваться собственный капитал, т.е. какой доход получит предприятие на одну денежную единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует уровень эффективности использования вложенных ими денег, а также служит основным критерием при оценке уровня котировки на фондовой бирже акций данного предприятия.
Рентабельность продукции.
Рентабельность продукции по чистой прибыли (Rpr) определяется как отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции.
|
Rpr = |
чистая прибыль (Pch) |
. |
|
себестоимость (Ss) |
Рентабельность капитала.
Рентабельность капитала по валовой прибыли (Rkv) вычисляется как частное от деления валовой прибыли на среднегодовой итог баланса.
|
Rkv = |
валовая прибыль (Pva) |
. |
|
сумма активов (Sak) |
Перейти на страницу: 1 2